La reestructuración societaria propuesta para las denominadas «sociedades cascada» de SQM ha concitado un amplio respaldo entre los directores de las compañías, incluyendo a los hijos de Julio Ponce. La reducción de costos de administración, la mejora en la liquidez de las acciones y un menor descuento respecto del activo subyacente son los principales argumentos esgrimidos para apoyar una operación que busca simplificar la estructura corporativa.
La Reestructuración en Detalle
La operación planteada implica una serie de movimientos estratégicos que buscan optimizar la compleja arquitectura societaria. La propuesta considera la fusión por absorción de Pampa Calichera en Oro Blanco, la fusión inversa de Nitratos en su filial Potasios, la venta de la participación que Potasios mantiene en Pampa Calichera a Norte Grande, la fusión por absorción de Global Mining (filial de Calichera) en Oro Blanco, y la fusión por absorción inversa de Norte Grande en Oro Blanco.
En cumplimiento de lo que establece la ley de sociedades anónimas, los directores de cada compañía han debido pronunciarse sobre la conveniencia de esta ambiciosa operación para el interés de los accionistas, emitiendo en su mayoría opiniones favorables.
Consenso Familiar: Los Argumentos de los Ponce
Tres de los hijos de Julio Ponce, quienes ocupan cargos de directores en las sociedades cascada, han entregado su visión positiva sobre la reestructuración, destacando sus beneficios estratégicos y financieros.
Francisca Ponce Pinochet: Simplificación y Estrategia Heredada
Francisca Ponce Pinochet, directora de Oro Blanco, calificó la fusión por absorción de Pampa Calichera en Oro Blanco como “altamente conveniente y atractiva para los intereses sociales y para los accionistas de ambas compañías”. Entre sus argumentos, señaló que la simplificación de la estructura corporativa «eliminaría una capa intermedia», lo que se traduciría en una reducción de los costos asociados a administración, honorarios y asesorías. Adicionalmente, proyectó una mayor flexibilidad y rapidez en la toma de decisiones, así como la facilitación de la estandarización, integración y optimización de los procesos internos.
En su análisis, Ponce Pinochet también destacó que esta simplificación, junto con el «acercamiento al activo subyacente y disminución en costos administrativos podría disminuir el descuento holding». Cabe recordar que Francisca Ponce fue designada en junio por su padre como su heredera en la administración de las cascadas, tal como anunció Julio Ponce en una carta: “Lego el control y dirección, en lo profesional y patrimonial, de lo que viene a mi familia, representada para estos efectos en mi hija Francisca Ponce”.
Alejandro Ponce: Consolidación y Transparencia
Su hermano, Alejandro Ponce, también director, manifestó una opinión favorable, considerando que la fusión entre Oro Blanco y Pampa Calichera permitiría «consolidar los activos y concentrar en un solo vehículo la participación en el activo subyacente». Esto, a su juicio, conllevaría una reducción de costos administrativos, agilización en la toma de decisiones y una estructura «más liviana».
Alejandro Ponce añadió que la simplificación «contribuiría a una mayor transparencia y a una mejor percepción de la sociedad absorbente en el mercado, lo que llevaría a una disminución del descuento holding que afecta a las acciones de Oro Blanco».
Daniela Ponce: Eficiencia y Cercanía al Activo
Daniela Ponce, hermana de Francisca y Alejandro, indicó que «la fusión es atractiva y conveniente para el interés social y para los accionistas de Oro Blanco». Sus razones se centraron en que la eliminación de una capa intermedia en la estructura de control actual permitiría una integración de la participación en una entidad con mayor simplicidad y transparencia. Esto, a su vez, «reducirá costos asociados a administración, honorarios y asesorías, facilitaría la toma de decisiones y optimizará los procesos operativos».
Al igual que sus hermanos, Daniela Ponce también apuntó que «la fusión podría disminuir el descuento holding de Oro Blanco debido a la mayor cercanía que tendría con el activo subyacente y las potenciales eficiencias producto de tener una estructura más liviana”.
Otros Votos Clave: Guilisasti y el Aumento de Liquidez
El respaldo a la reestructuración no se limitó a la familia Ponce. Rafael Guilisasti, presidente de todas las cascadas, señaló en el caso de Oro Blanco que la operación es “conveniente para el interés social”. Su argumento se basó en que la simplificación corporativa «permitirá reducir costos asociados a la administración, honorarios y asesorías, facilitando una toma de decisiones más ágil y flexible, y favoreciendo la estandarización, integración y mejora de los procesos internos».
Además, Guilisasti enfatizó que la fusión de Oro Blanco con Pampa Calichera «permitiría que las acciones de Oro Blanco tengan mayor liquidez, lo que junto a la cercanía al activo subyacente SQM y el potencial ahorro en costos debería producir una disminución del descuento holding». Otros directores, como Patricio Phillips, Andrés Nieme y Fanor Velasco, también dieron su opinión favorable a la operación.
Beneficios para Accionistas de Pampa Calichera
El directorio de Pampa Calichera también aprobó su absorción por Oro Blanco. Su presidente, Rafael Guilisasti, valoró la reducción de costos y, de manera crucial, que los accionistas de Pampa Calichera, al convertirse en accionistas de Oro Blanco –una sociedad anónima abierta con presencia en el mercado bursátil–, «aumentarían la liquidez de sus acciones al estar disponibles para transacción en bolsa”.
En esta misma línea, Francisca Ponce reforzó que, “al convertirse los accionistas de Pampa Calichera en accionistas de Oro Blanco, les proporcionaría una mayor liquidez a sus acciones al poder negociar en un mercado con presencia y volúmenes relevantes”. Sus hermanos Daniela y Alejandro también coincidieron en la mayor liquidez que lograrían los accionistas, reiterando además los argumentos sobre la reducción de costos.