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La Fiscalía Nacional Económica investiga la operación que daría el control de casi toda la nieve de la Región Metropolitana a un solo fondo de inversión. El resultado definirá si los precios de los pases y servicios se disparan en las próximas temporadas.
El pulso regulatorio en Chile se tensa en un frente inesperado: las montañas. Mientras el dólar opera estable en $925 y la UF marca $39.643, una transacción silenciosa amenaza con remodelar por completo el mercado del esquí y turismo invernal en la zona central. No es una cuestión deportiva, es un examen crucial para la libre competencia en un país con historial de concentración.
- El Dato: Mountain Capital Partners (MCP) busca adquirir El Colorado y Farellones, sumándolos a Valle Nevado y La Parva. Controlaría así sobre el 80% de la oferta de centros de esquí en la Región Metropolitana.
- Por qué importa: Un poder de mercado de esta magnitud otorga capacidad unilateral para fijar precios, reducir innovación y crear barreras de entrada insalvables. Afecta directamente la canasta de servicios recreativos y el turismo interno, un sector clave para la economía regional.
- Lo que viene: El pronunciamiento de la FNE sentará un precedente regulatorio para inversiones extranjeras en activos estratégicos nacionales. Un rechazo o condicionamientos fuertes enviarían una señal de alerta a otros fondos.
La jugada de MCP: ¿Estrategia de portafolio o búsqueda de dominio de mercado?
La maniobra de Mountain Capital Partners no es ingenua. Es el movimiento típico de un private equity con alta tolerancia al riesgo y visión de largo plazo. Al consolidar los cuatro centros principales bajo una sola entidad, no solo adquiere pistas y andariveles; adquiere el poder de redefinir la "experiencia nieve" en Chile, desde el precio del día hasta el costo de un chocolate caliente en la cumbre. La FNE debe determinar si esta eficiencia operativa declarada enmascara una futura posición de abuso.
La historia regulatoria chilena ofrece ejemplos. La autoridad ha sido estricta en sectores como retail, telecomunicaciones y farmacias, exigiendo desinversiones para aprobar fusiones. El criterio aplicado aquí será clave: ¿se considera el "mercado relevante" solo los centros de esquí de la RM, o se incluyen destinos alternativos como Portillo o centros del sur? La definición legal será el primer campo de batalla.
"Cuando un solo actor define los términos, la ecuación calidad-precio para el consumidor siempre pierde. La investigación de la FNE no protege negocios, protege opciones."
Análisis de impacto: Tu bolsillo y el futuro de la industria
Para el consumidor, la matemática es simple. Menos competencia igual a precios más altos y menos innovación. Con un dólar estable pero una inflación de servicios aún latente, un aumento en el costo de los pases de temporada impacta directamente el presupuesto familiar y disuade la práctica deportiva. La UF, hoy en $39.643, podría ser la unidad de medida para alzas indexadas fuera de cualquier control de mercado.
El efecto dominó es más amplio. Operadores turísticos, arrendadores de equipos, instructores y el comercio local de Farellones y alrededores quedarían sometidos a las condiciones de un comprador casi único. La capacidad de negociación se evaporaría. En el mediano plazo, se podría estancar la inversión en mejoras de infraestructura, una necesidad crítica dados los desafíos climáticos.
La decisión final resonará más allá de la cordillera. Es una prueba para el escrutinio de las inversiones extranjeras en activos naturales y de ocio. ¿Aprovechará Chile este caso para establecer reglas del juego más claras, o permitirá la formación de un cuasi-monopolio geográfico con el disfraz de una eficiente consolidación empresarial?