CMF Posterga Open Finance a 2027: Impacto en Mercado y Liquidez

La CMF tira el freno de mano al Open Finance. Mientras el dólar busca soporte en $925, el mercado financiero se parte en dos: un año extra de preparación para unos, un año perdido de innovación para otros. Aquí la jugada que impacta tu liquidez y tus futuras operaciones.

El mercado no espera. Menos nosotros. En un día donde el dólar oscila en un rango estrecho, probando los $925, y el euro se mantiene en zona de resistencia psicológica sobre $1.080, la noticia regulatoria llega como un golpe seco. No es un dato macroeconómico tradicional, pero su impacto en la oferta financiera local será directo. Afecta competencia, costos y herramientas. Afecta tu capital.

La Comisión para el Mercado Financiero (CMF) postergó la implementación del Open Finance a julio de 2027. Un año extra. En trading, un año es una eternidad. Es lo que separa una tendencia alcista de un mercado lateral profundo. Esta decisión redefine el tablero de poder y, por ende, las oportunidades de ganancia para el inversor de a pie.

• El Dato: Postergación de 12 meses. De julio 2026 a julio 2027. La UF, ese activo refugio, marca $39.643, inamovible ante el ruido.
• Por qué importa: Retrasa la llegada de productos financieros hipercompetitivos (créditos, cuentas, inversiones) que podrían bajar costos y mejorar tus márgenes de utilidad. Congela la presión bajista sobre tasas y comisiones.
• Lo que viene: Un año de status quo. Los bancos consolidan su infraestructura (soporte). Las fintechs pierden momentum (resistencia a la ruptura). Tu cartera se queda esperando el "rally" de innovación.

Dos Bandos, Un Mercado Lateral Forzado

El gráfico es claro. Por un lado, el sector bancario y el retail financiero. Ellos ven el "stop-loss" activado. Reciben un año de respiro para fortalecer sus defensas. Ciberseguridad, integración de sistemas. Para ellos, es tiempo de acumular fuerza antes del próximo movimiento. La Asociación de Bancos (Abif) ya marcó el "positivo". Es una pausa táctica.

Pero mira el otro lado del gráfico. Las fintechs. Su chart es de puro gap down. Ellos operan con el apalancamiento de la innovación y la velocidad. Esta postergación es una orden de margin call regulatoria. Frena su entrada agresiva, limita su capacidad para hacer "short" al modelo tradicional. Cada día de retraso les quema capital y expectativas.

El mercado financiero chileno entra en un rango lateral artificial. No por fuerzas de oferta y demanda orgánica, sino por un decreto. La competencia, ese motor que debería empujar precios a tu favor, queda en pausa.

"En trading, la claridad regulatoria es liquidez. La incertidumbre, un spread que te come las ganancias. Hoy, el spread para el consumidor se amplía por 12 meses más."

Tu Estrategia en un Mercado Congelado

¿Qué hacer? Primero, aceptar la realidad del chart. Las herramientas disruptivas que prometían más datos, mejores comparaciones y ejecuciones financieras más eficientes llegarán tarde. Tu gestión de capital personal mantiene su "asset allocation" actual por más tiempo.

Segundo, vigila el dólar. Su posición en $925 no es casualidad en un entorno de espera. La falta de presiones competitivas nuevas quita un elemento de dinamismo a la economía local. Puede mantener rangos definidos, sin la volatilidad que una revolución fintech podría haber inyectado.

Tercero, y más crucial. Esta pausa es una oportunidad para que tú, como trader de tu propia vida financiera, te prepares. Investiga. Exige. Cuando el mercado finalmente se abra, los que tengan el conocimiento harán el "take profit" rápido. Los bancos usan este año para fortalecerse. ¿Tú qué vas a hacer?

La UF sigue su curso, imperturbable. El euro y el dólar bailan su rutina diaria. Pero debajo, una grieta estructural se amplía. La pregunta no es si el Open Finance llegará. La pregunta es: ¿tu portafolio estará listo para operar la volatilidad que traerá su despegue final, o seguirá anclado en el puerto de lo predecible?