Dólar Se Resiste con Cobre en Máximo: Impacto en Inflación

El cobre rompió todos los récords y promete una lluvia de millones para el país, pero el dólar se resiste a bajar. Te explico por qué esta extraña pelea entre el "sueldo de Chile" y la moneda gringa hoy se traduce directamente en un pan más caro en la esquina.

Ver el precio del cobre volar debería llenarnos de alegría, como encontrar unas monedas extra en el bolsillo del pantalón viejo. Es plata que entra directo al país y que, en teoría, nos debería dar un respiro. Pero el mercado financiero a veces se comporta como un adolescente rebelde: hace lo contrario de lo que esperas. Mientras el metal rojo tocaba los US$4,92 la libra, una cifra de película, el dólar se plantó firme en $946. Esta desconexión no es solo un dato curioso para los economistas; es la razón por la que el supermercado sigue pesando en el bolsillo.

• El Dato: Cobre en máximo histórico nominal (US$4,92/libra) con dólar "desalineado" en $946 (10 nov. 2025).
• Por qué importa: Un dólar caro, aun con cobre alto, presiona los precios internos (inflación) y encarece todo lo importado, desde autos hasta medicinas.
• Lo que viene: Mayor presión inflacionaria local. El Banco Central podría verse forzado a mantener o subir tasas de interés por más tiempo, haciendo los créditos hipotecarios y de consumo más caros.

Cuando el "Sueldo de Chile" Gana, Pero tu Sueldo No Alcanza

Aquí está el meollo del asunto que nos afecta en la feria: históricamente, un cobre en las nubes significaba más dólares entrando a Chile. Más oferta de dólares hacía que su precio bajara. Un dólar más bajo abarataba los productos importados y ayudaba a contener la inflación. Era una ecuación simple: cobre arriba, dólar abajo, un poco de alivio para el presupuesto familiar.

Hoy esa lógica se rompió. Los más de US$2.000 millones extra que podría recibir el fisco el próximo año son una noticia excelente para financiar políticas públicas. Pero ese beneficio es macroeconómico y a futuro. Lo microeconómico, lo de hoy, es que el dólar se mantiene terco. ¿La razón? Factores globales más poderosos que nuestro cobre: la política monetaria agresiva de la Reserva Federal de EE.UU., la incertidumbre geopolítica que hace a los inversionistas buscar refugio en dólares, y una demanda interna por divisas que se mantiene firme.

"Cuando el 'sueldo de Chile' brilla pero el dólar no baja, es como si te subieran el sueldo pero al mismo tiempo te aumentaran el precio de toda la canasta familiar. El poder de compra, al final, se estanca."

La Bencina, el Pan y la Paradoja del Dólar Fuerte

Traduzcamos esto a peras y manzanas. Un dólar en $946, con el euro en $1.073 y la UF en $39.633, mantiene una presión de costos enorme. Chile importa gran parte de lo que consume y de lo que usa para producir. La bencina tiene un componente importado. Los fertilizantes para la agricultura, también. La maquinaria, los repuestos, los insumos médicos"¦ todo se encarece.

Por eso, aunque el cobre esté por las nubes, tú sigues viendo cómo el precio del pan sube, cómo llenar el estanque duele más y cómo la cuenta del supermercado no deja de crecer. La fortaleza del dólar actúa como un impuesto silencioso a todo el país. Le pone un piso a la inflación y le quita margen al Banco Central para ablandar las tasas de interés. Para las familias, esto se traduce en cuotas de crédito más altas y en la sensación de que el dinero se esfuma más rápido.

La gran pregunta ahora es ¿cuánto podrá aguantar esta paradoja? Los mercados están desafiando las correlaciones de manual. Mientras tanto, en la economía real de los hogares chilenos, la factura la seguimos pagando nosotros en la caja del almacén. ¿Está tu presupuesto preparado para una inflación más pegajosa de lo esperado?