Chile: Imacec de octubre impulsa optimismo y busca meta del 2.5%

La economía chilena muestra señales de reactivación, con cifras que respaldan las proyecciones más optimistas del Ministerio de Hacienda para el cierre del año. Sin embargo, la recta final presenta desafíos, y los expertos mantienen el debate sobre si se logrará la meta del 2,5% de expansión del Producto Interno Bruto (PIB) para 2024.

El Impulso de Octubre: Una Señal Prometedora

El reciente informe del Banco Central (BC) ha inyectado optimismo en el ambiente económico nacional. El Imacec de octubre se ubicó en un 2,2% de expansión, superando las expectativas del mercado. Este desempeño eleva la expansión acumulada del año entre enero y octubre a un 2,5%, un dato que posiciona la actividad económica en una senda favorable para alcanzar el crecimiento anual proyectado por Hacienda.

* Imacec de Octubre: +2,2% anual.
* Expansión Acumulada (Ene-Oct): +2,5%.
* Rango del Banco Central: El resultado se ubica en el punto medio del rango de 2,25% a 2,75% del instituto emisor para el año.
* Imacec Desestacionalizado (Mensual): +0,7% respecto del mes precedente.
* Imacec Desestacionalizado (12 Meses): +2,5%.
* Imacec No Minero: Crecimiento anual de 2,6%; +0,6% desestacionalizado mensual; +3% desestacionalizado en doce meses.

El Ministro de Hacienda, Nicolás Grau, valoró positivamente estas cifras, destacando que «este 2025 tendrá más actividad, más comercio, más inversión, más consumo de los hogares de lo que pensábamos al inicio de este año», en línea con la trayectoria de recuperación.

Motores del Crecimiento: Comercio y Servicios Lideran

El desglose del Imacec de octubre revela que la expansión fue impulsada principalmente por el dinamismo de los servicios y el comercio, mientras que la producción de bienes enfrentó un escenario distinto.

Comercio: Vigor en Múltiples Frentes

La actividad comercial fue uno de los pilares del crecimiento, registrando una significativa expansión del 8,1% en términos anuales.

* Comercio Mayorista: Impulsado por mayores ventas de maquinaria y equipos, y alimentos.
* Comercio Minorista: Crecimiento en ventas de grandes tiendas y establecimientos especializados de vestuario.
* Comercio Automotor: Aumento en ventas de vehículos y servicios de mantenciones.
* Cifras Desestacionalizadas: Crecimiento del 0,1% respecto del mes anterior, incidido por el comercio minorista y compensado parcialmente por el mayorista.

Servicios: Salud y Transporte al Alza

El sector servicios también mostró un sólido desempeño, con un aumento del 2,5% en términos anuales.

* Servicios Personales: Principalmente impulsados por el sector salud.
* Transporte: Contribuyó en menor medida al alza general de la agrupación.
* Cifras Desestacionalizadas: Crecimiento del 0,7% respecto del mes precedente, determinado principalmente por los servicios personales.

Producción de Bienes: Desafíos en Minería y Energía

A diferencia del comercio y los servicios, la producción de bienes registró una contracción del 0,2% en términos anuales.

* Minería: Caída explicada por una menor extracción de cobre.
* Resto de Bienes: Disminución en el valor agregado de la generación eléctrica.
* Industria Manufacturera: Creció gracias a la mayor elaboración de alimentos, contrarrestando parcialmente la caída general.

La «Última Milla»: Dudas Persisten sobre el 2,5% Anual

Para que la economía alcance la proyección del Ministerio de Hacienda del 2,5% de expansión del PIB para el año, se requiere un crecimiento promedio del 2,5% en el último bimestre. Sin embargo, este tramo final no está exento de obstáculos. Los expertos señalan una alta base de comparación, especialmente en diciembre, cuando la economía se expandió un 6,8% el año anterior. Esto genera interrogantes sobre la viabilidad de mantener el ritmo.

Si bien algunos analistas consideran que el 2,5% es alcanzable, otros se inclinan por un cierre ligeramente inferior para el crecimiento del PIB anual.

Perspectivas de los Expertos para el Cierre de Año

* Valentina Apablaza (Economista del OCEC-UDP):
* Proyección Noviembre: 2,2% anual.
* Proyección Diciembre: 1,8% anual.
* Comentario: Espera que el crecimiento de los próximos meses continúe apoyándose en el sector no minero, con servicios como principal motor y un comercio en expansión.

* Mauricio Carrasco (Académico de la Facultad de Economía, Negocios y Gobierno de la Universidad San Sebastián):
* Proyección Noviembre: 2,4% anual.
* Proyección Diciembre: 1,9% anual.
* Cierre 2024: 2,4% anual.
* Comentario: Para lograr el 2,5% anual, se requiere una aceleración de la actividad no minera por sobre lo observado en el último trimestre o semestre.

* Alejandro Fernández (Economista de Gemines):
* Proyección Noviembre: 2,4% anual.
* Proyección Diciembre: 1,9% anual.