Dólar Atascado en $925, UF en Rally: BCCh Dicta el Rumbo

El dólar se atasca en resistencia clave de $925 mientras la UF escala sin pausa. El mercado automotriz proyecta un 2026 tibio, pero los traders vemos una señal clara: la política del BCCh es el único driver que importa. Prepárate para el siguiente movimiento.

La foto fija del 14 de noviembre es engañosa. USD/CLP en $925. Euro en $1.081. UF en $39.643. Parece calma chicha, pero es la calma que precede a la tormenta. Forum, un actor clave, acaba de lanzar su pronóstico para 2026: un repuesto de ventas de autos «muy piola. No es una proyección. Es un stop-loss al optimismo descontrolado.

Este no es un análisis de ventas de coches. Es un termómetro de la liquidez y el riesgo crediticio en Chile. Cuando un peso pesado del financiamiento baja drásticamente sus expectativas, está operando con los datos duros en la mano: inflación pegajosa y tasas en terreno restrictivo. El consumidor está en mode risk-off.

• El Dato: Jorge Matuk, cabeza de Forum, dispara sin anestesia: "Si la inflación no baja y el costo del dinero no se relaja, no esperen un boom de ventas".
• Por qué importa: Confirma que el crédito es el freno. Tasas altas = créditos caros = demanda comprimida. Es un efecto dominó directo sobre el consumo interno y un indicador adelantado de presión a la baja en ciertos sectores de la bolsa local.
• Lo que viene: Atención al soporte del dólar en $915. Si el BCCh mantiene la postura dura, el peso podría fortalecerse temporalmente, pero es una falsa salida. La UF, ese activo en rally perpetuo, sigue siendo la cobertura obligada.

El Mercado Te Está Gritando: "Risk-Off" en Créditos, "Long" en Precaución

Olvídate del auto nuevo por un segundo. Concéntrate en el chart. El precio del dinero es la variable madre. El Banco Central mantiene la tasa en niveles altos para combatir la inflación. Eso se traduce en un costo de financiamiento que frena cualquier proyecto de gasto grande.

Comprar un auto hoy no es una compra. Es tomar una posición financiera. Estás apostando a que tu flujo futuro cubrirá una cuota carísima, mientras la UF (tu benchmark de valor) no deja de subir. Es una operación con el viento en contra. El mercado secundario de autos usados puede presentar mejores oportunidades de "valor", pero la liquidez es otro problema.

El dólar en $925 no es un nivel casual. Es una zona de resistencia técnica histórica. Si no tiene la fuerza para romper arriba, puede caer a buscar liquidez en $915 o incluso $905. Pero ese eventual fortalimiento del peso no es señal de compra de activos riesgosos. Es señal de que el BCCh no aflojará. El rally real está en los instrumentos indexados a la UF.

"Operamos en un canal lateral de expectativas. La resistencia es la inflación. El soporte, es la fe en que el BCCh no va a cortar tasas prematuramente. Romper ese canal requeriría un shock. Y los shocks suelen ser a la baja."

Tu Playbook Para los Próximos Movimientos

La proyección de Forum es sólo el síntoma. La enfermedad es el costo del dinero. Tu estrategia debe ser defensiva. No te dejes engañar por un dólar lateral. Observa la UF. Esa es la tendencia primaria alcista.

Cualquier movimiento en el par USD/CLP debe interpretarse en el contexto macro local. Un dólar más barato podría aliviar presiones inflacionarias importadas, pero no es suficiente para que el BCCh cambie su sesgo. Mientras las tasas se mantengan altas, el sector automotriz y de bienes durables seguirá bajo presión.

¿Tu takeaway? El mercado descontó un 2026 complicado. La pregunta ahora es si ya precio todo el malestar. La data de inflación de los próximos meses será el catalizador. Si no cede, el "costo del dinero" seguirá alto, y esa proyección "piola" de Forum se quedará corta. ¿Tu cartera está preparada para esa continuación de tendencia?