Dólar Alcanza $936 en Chile: Inflación y Créditos en Riesgo

El dólar toca $936 este 28 de abril, un nivel que reconfigura el tablero económico local. La fortaleza del billete verde a nivel global, combinada con señales internas, pone contra las cuerdas a la inflación y redefine el costo de oportunidad de mantener pesos chilenos.

El mercado cambiario no da tregua. Mientras la Reserva Federal de EE.UU. mantiene un discurso hawkish, postponiendo los recortes de tasas, el peso chileno siente el peso de una ecuación local compleja. El precio del cobre, nuestro principal sostén, muestra volatilidad, y las dudas sobre el crecimiento interno alejan capitales especulativos. Hoy, el tipo de cambio no es un dato aislado; es el termómetro de una presión de costos que pronto llegará a los precios del supermercado en Santiago y Valparaíso.

• El Dato: El dólar se transita en $936, un nivel que consolida una banda de operación claramente superior a la de los últimos trimestres. Paralelamente, la UF escala a $39.062 y el euro se cambia a $1.060.
• Por qué importa: Un dólar por encima de $930 encarece de forma inmediata los insumos importados y presiona la inflación. Para familias y empresas con deuda indexada a UF, el golpe es doble: un crédito hipotecario más caro y un poder adquisitivo erosionado por un tipo de cambio alto.
• Lo que viene: La atención del mercado está puesta en el Banco Central de Chile. La entidad enfrenta el dilema de controlar la inflación sin asfixiar el consumo. Una subida de tasas para defender el peso es una carta sobre la mesa, pero con un alto costo económico.

La Tormenta Perfecta: Fed Firme y Cobre Incierto Golpean al Peso

Los analistas consultados por ValorDolar.cl apuntan a un cóctel de factores externos e internos. En Wall Street, la narrativa de "higher for longer" en las tasas de interés estadounidenses se consolida. El dinero busca rendimiento en dólares, drenando liquidez de mercados emergentes como el chileno. Internamente, el panorama no ofrece un contrapeso sólido. Las proyecciones de crecimiento para la economía chilena han sido revisadas a la baja, y el precio del cobre, aunque elevado en términos históricos, enfrenta preocupaciones por la demanda china.

Esta dinámica deja al peso expuesto. Los flujos de portafolio, que antes buscaban oportunidades en la renta fija local, hoy miran con recelo el riesgo país y la incertidumbre doméstica. El resultado es una demanda por dólares que supera con creces la oferta, empujando el precio hacia arriba. No se trata de una corrección técnica, sino de un re-pricing de la moneda chilena frente a un escenario global más duro y una recuperación interna frágil.

"El tipo de cambio está internalizando un premio de riesgo que no veíamos desde los episodios de volatilidad social. El mercado descuenta que el Banco Central tendrá que ser más agresivo, o veremos cómo se desanclan las expectativas inflacionarias", señala un trader de mesa de dinero de un banco extranjero en Santiago.

UF y Créditos: La Bomba de Tiempo en Pesos Chilenos

Mientras el dólar acapara los titulares, la Unidad de Fomento sigue su marcha implacable hacia los $40.000. Esta dinámica tiene un efecto directo y tangible en el bolsillo de millones de chilenos. Los créditos hipotecarios y de consumo indexados a esta unidad reajustable se encarecen mes a mes, comprimiendo el ingreso disponible de las familias. Para la banca, es un escenario de doble filo: mayor rentabilidad por spread, pero un riesgo creciente de deterioro en la cartera de deudores.

El dilema para las autoridades es profundo. Intervenir en el mercado cambiario con ventas de dólares desde las reservas es una herramienta costosa y de efecto limitado si no va acompañada de un cambio en los fundamentos. La alternativa es un ajuste monetario más contundente. La próxima reunión del Banco Central no será técnica, sino profundamente política. La pregunta que recorre el piso de remates es cuánto dolor económico está dispuesto a infligir el instituto emisor para evitar que el dólar en $936 se convierta en la nueva normalidad y la inflación repunte. La credibilidad de su meta del 3% está en juego.