{"id":2474,"date":"2025-12-07T08:28:27","date_gmt":"2025-12-07T11:28:27","guid":{"rendered":"https:\/\/valordolar.cl\/blog\/de-gregorio-su-voto-decisivo-en-la-segunda-vuelta-y-el-pib\/"},"modified":"2025-12-08T21:44:14","modified_gmt":"2025-12-09T00:44:14","slug":"de-gregorio-su-voto-decisivo-en-la-segunda-vuelta-y-el-pib","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/valordolar.cl\/blog\/de-gregorio-su-voto-decisivo-en-la-segunda-vuelta-y-el-pib\/","title":{"rendered":"Chile: D\u00c3\u00b3lar a $925 y UF en M\u00c3\u00a1ximos Alarman por Riesgo Sist\u00c3\u00a9mico"},"content":{"rendered":"<div class=\"info-box\" style=\"margin-bottom: 30px; padding: 20px; background: linear-gradient(145deg, var(--bg-card) 0%, rgba(37,99,235,0.05) 100%); border: 1px solid var(--border-color);\">\n<div style=\"border-bottom:1px solid var(--border-color); padding-bottom:10px; margin-bottom:15px; display:flex; justify-content:space-between;\">\n<h4 style=\"margin:0;\"><i class=\"fas fa-history\"><\/i> Mercado al 07 de diciembre de 2025<\/h4>\n<p>            <span style=\"font-size:0.8rem;\">\u00e2\u008f\u00b1 4 min<\/span>\n        <\/div>\n<div style=\"display: grid; grid-template-columns: repeat(auto-fit, minmax(100px, 1fr)); gap: 10px; text-align: center;\">\n<div style=\"background:var(--bg-input); padding:10px; border-radius:8px;\">\n                <strong>D\u00c3\u201cLAR <span class=\"market-pulse\"><\/span><\/strong><br \/>\n                <span style=\"font-size:1.2rem;\">$925<\/span>\n            <\/div>\n<div style=\"background:var(--bg-input); padding:10px; border-radius:8px;\">\n                <strong>EURO<\/strong><br \/>\n                <span style=\"font-size:1.2rem;\">$1.077<\/span>\n            <\/div>\n<div style=\"background:var(--bg-input); padding:10px; border-radius:8px;\">\n                <strong>UF<\/strong><br \/>\n                <span style=\"font-size:1.2rem;\">$39.643<\/span>\n            <\/div>\n<div style=\"background:var(--bg-input); padding:10px; border-radius:8px;\">\n                <strong>UTM<\/strong><br \/>\n                <span style=\"font-size:1.2rem;\">$69.542<\/span>\n            <\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n<p class=\"lead\"><strong>Cuando el decano de los economistas chilenos baraja el voto en blanco o respaldar a la derecha m\u00c3\u00a1s dura, el mensaje de mercado es brutal: el riesgo sist\u00c3\u00a9mico ha anulado el debate tradicional. Tu portafolio, ya sea de inversiones o el salario, opera en un limbo pol\u00c3\u00adtico que nadie quiere financiar.<\/strong><\/p>\n<p>La indecisi\u00c3\u00b3n p\u00c3\u00bablica de Jos\u00c3\u00a9 De Gregorio no es una an\u00c3\u00a9cdota electoral. Es un s\u00c3\u00adntoma diagn\u00c3\u00b3stico de alto nivel sobre la par\u00c3\u00a1lisis econ\u00c3\u00b3mica de Chile. Un ex presidente del Banco Central, figura referencial, encontr\u00c3\u00a1ndose en un callej\u00c3\u00b3n sin salida refleja la profundidad del quiebre de consensos. Este no es un an\u00c3\u00a1lisis pol\u00c3\u00adtico liviano; es una se\u00c3\u00b1al de alerta temprana para cualquier persona con activos en pesos, deudas indexadas o simplemente un sueldo que pierde poder adquisitivo. La incertidumbre tiene un costo, y se paga en puntos b\u00c3\u00a1sicos de tasa, en primas de riesgo pa\u00c3\u00ads y en un tipo de cambio bajo presi\u00c3\u00b3n constante.<\/p>\n<ul>\n<li><strong>El Dato:<\/strong> El PIB per c\u00c3\u00a1pita de Chile lleva 12 a\u00c3\u00b1os sin mostrar un \u00e2\u20ac\u0153quiebre de tendencia\u00e2\u20ac\u009d positivo, seg\u00c3\u00ban el propio De Gregorio. Un crecimiento an\u00c3\u00a9mico que se disfraza de estabilidad.<\/li>\n<li><strong>Por qu\u00c3\u00a9 importa:<\/strong> Un pa\u00c3\u00ads que no crece en t\u00c3\u00a9rminos reales por persona ve estrangularse su potencial de generar empleos de calidad, aumentar salarios y atraer inversi\u00c3\u00b3n productiva. Es el caldo de cultivo perfecto para el malestar social y las soluciones populistas que, a su vez, ahuyentan capitales. El d\u00c3\u00b3lar en <strong>$925<\/strong> y la UF en m\u00c3\u00a1ximos de <strong>$39.643<\/strong> son el term\u00c3\u00b3metro de esta desconfianza.<\/li>\n<li><strong>Lo que viene:<\/strong> Un escenario de \u00e2\u20ac\u0153elecci\u00c3\u00b3n forzada\u00e2\u20ac\u009d entre proyectos que generan recelo en los mercados. La prima por riesgo pol\u00c3\u00adtico seguir\u00c3\u00a1 incorporada en los activos chilenos. La presi\u00c3\u00b3n sobre el Banco Central para mantener o incluso subir tasas, a pesar de un crecimiento raqu\u00c3\u00adtico, ser\u00c3\u00a1 una constante mientras la incertidumbre normativa y de seguridad jur\u00c3\u00addica persista.<\/li>\n<\/ul>\n<h2>El Voto en Blanco del Mercado: Cuando el Consenso T\u00c3\u00a9cnico se Rinde<\/h2>\n<p>La admisi\u00c3\u00b3n de De Gregorio es una capitulaci\u00c3\u00b3n. Representa la claudicaci\u00c3\u00b3n de un sector que durante d\u00c3\u00a9cadas crey\u00c3\u00b3 en la tecnocracia como faro. Su rechazo a Jeannette Jara por el \u00e2\u20ac\u0153populismo\u00e2\u20ac\u009d y la \u00e2\u20ac\u0153obsoleta\u00e2\u20ac\u009d ideolog\u00c3\u00ada del PC es predecible. Pero su salto al eventual respaldo de Kast, o su refugio en el voto nulo, es la verdadera noticia. Indica que el establishment econ\u00c3\u00b3mico percibe un riesgo mayor en la continuidad de un modelo agotado que en un giro hacia posturas que hist\u00c3\u00b3ricamente han espantado a Wall Street.<\/p>\n<p>El diagn\u00c3\u00b3stico de estancamiento es inapelable. Tres gobiernos de distintos signos (Bachelet II, Pi\u00c3\u00b1era II, Boric) y el resultado es un PIB que avanza a trompicones, sin recuperar el dinamismo perdido. Para el inversor, esto se traduce en un pa\u00c3\u00ads que ya no es el \u00e2\u20ac\u0153jaguar de Am\u00c3\u00a9rica Latina\u00e2\u20ac\u009d. Para el ciudadano, es una d\u00c3\u00a9cada perdida donde las expectativas se estrellan contra la realidad de una canasta b\u00c3\u00a1sica que escapa y un cr\u00c3\u00a9dito hipotecario que cuesta cada vez m\u00c3\u00a1s UF.<\/p>\n<blockquote><p>\u00e2\u20ac\u0153El estancamiento prolongado es m\u00c3\u00a1s peligroso que una recesi\u00c3\u00b3n corta. La recesi\u00c3\u00b3n genera p\u00c3\u00a1nico y acci\u00c3\u00b3n r\u00c3\u00a1pida. El estancamiento crea complacencia, mientras los cimientos se pudren lentamente. Chile lleva 12 a\u00c3\u00b1os en ese proceso de podredumbre silenciosa.\u00e2\u20ac\u009d<\/p><\/blockquote>\n<h2>La Prima de Riesgo que Tu Bolsillo Ya Est\u00c3\u00a1 Pagando<\/h2>\n<p>Esta indecisi\u00c3\u00b3n de las \u00c3\u00a9lites t\u00c3\u00a9cnicas no flota en el aire. Se materializa en tu vida diaria. El d\u00c3\u00b3lar no cotiza a <strong>$925<\/strong> por casualidad. El euro en <strong>$1.077<\/strong> no es un accidente. Son el precio concreto de la desconfianza. Los capitales huyen de la incertidumbre hacia refugios m\u00c3\u00a1s seguros, depreciando el peso. La UF en <strong>$39.643<\/strong> es la expresi\u00c3\u00b3n de las expectativas inflacionarias a largo plazo, un seguro que los mercados se toman ante la posibilidad de que la disciplina fiscal se relaje o que el populismo gane espacio.<\/p>\n<p>La seguridad ciudadana, se\u00c3\u00b1alada por De Gregorio como tema de \u00e2\u20ac\u0153primer orden\u00e2\u20ac\u009d, no es solo un problema policial. Es un costo econ\u00c3\u00b3mico directo. Aumenta los seguros, frena el comercio nocturno, encarece la log\u00c3\u00adstica y reduce la productividad. Es un impuesto no decretado que pagan las empresas y, por extensi\u00c3\u00b3n, los consumidores. Cuando un economista de su talla prioriza esto sobre debates ideol\u00c3\u00b3gicos \u00e2\u20ac\u0153superficiales\u00e2\u20ac\u009d, est\u00c3\u00a1 haciendo un an\u00c3\u00a1lisis de riesgo puro y duro. Est\u00c3\u00a1 identificando la variable que puede quebrar definitivamente el fr\u00c3\u00a1gil equilibrio.<\/p>\n<p>La pregunta inc\u00c3\u00b3moda que De Gregorio evade, pero que el mercado formula todos los d\u00c3\u00adas, es: \u00c2\u00bfqu\u00c3\u00a9 pasa si ninguna opci\u00c3\u00b3n genera confianza? La respuesta la ves en la pantalla de tu corredora de bolsa o en el aviso del cambio de moneda. La prima de riesgo se come los rendimientos, encarece los cr\u00c3\u00a9ditos y frena los proyectos. El limbo pol\u00c3\u00adtico se traduce en un estancamiento econ\u00c3\u00b3mico cr\u00c3\u00b3nico. \u00c2\u00bfCu\u00c3\u00a1nto m\u00c3\u00a1s puede durar esta ecuaci\u00c3\u00b3n antes de que el ajuste, cuando llegue, sea mucho m\u00c3\u00a1s violento?<\/p>\n<div class=\"author-box\" style=\"margin-top:40px; border-top: 2px solid var(--accent); padding-top: 20px;\">\n<div style=\"display:flex; align-items:center; gap:15px;\">\n<div style=\"font-size:3rem; line-height:1;\">\u00f0\u0178\u2018\u00a8\u00e2\u20ac\u008d\u00f0\u0178\u2019\u00bb<\/div>\n<div>\n<h4 style=\"margin:0; font-size:1.3rem;\">An\u00c3\u00a1lisis por <span style=\"color:var(--accent);\">Patricio Morales<\/span><\/h4>\n<p style=\"margin:0; font-size:0.95rem; color:var(--text-muted);\"><strong>Riesgo &#038; Crisis<\/strong> | Redacci\u00c3\u00b3n ValorDolar.cl<\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n<div class=\"tags-container\" style=\"margin-top:20px;\"><a href=\"https:\/\/valordolar.cl\/tag\/chileeconomia\" class=\"post-tag\">#ChileEconomia<\/a> <a href=\"https:\/\/valordolar.cl\/tag\/dolarchile\" class=\"post-tag\">#DolarChile<\/a> <a href=\"https:\/\/valordolar.cl\/tag\/uf\" class=\"post-tag\">#UF<\/a> <a href=\"https:\/\/valordolar.cl\/tag\/inversiones\" class=\"post-tag\">#Inversiones<\/a> <a href=\"https:\/\/valordolar.cl\/tag\/riesgosistemico\" class=\"post-tag\">#RiesgoSistemico<\/a><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>El d\u00c3\u00b3lar chileno supera los $925 y la UF alcanza $39,643. 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