\n D\u00c3\u201cLAR <\/span><\/strong>
\n $925<\/span>\n <\/div>\n
\n EURO<\/strong>
\n $1.081<\/span>\n <\/div>\n
\n UF<\/strong>
\n $39.643<\/span>\n <\/div>\n
\n UTM<\/strong>
\n $69.542<\/span>\n <\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n
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El cruce electoral chileno tensa los nervios de los mercados mientras el d\u00c3\u00b3lar opera en un rango estrecho. Un informe exclusivo de Credicorp Capital<\/a> descifra c\u00c3\u00b3mo la pol\u00c3\u00adtica dom\u00c3\u00a9stica se traduce en volatilidad para el IPSA y en riesgo de fuga de capitales.<\/strong><\/p>\n
La danza de las divisas frente al peso chileno nunca es un fen\u00c3\u00b3meno aislado. Este 14 de noviembre, con el d\u00c3\u00b3lar observado en $925<\/strong> y el euro en $1.081<\/strong>, los precios reflejan una calma aparente. Una calma que, sin embargo, es profundamente enga\u00c3\u00b1osa. Bajo la superficie, el mercado local est\u00c3\u00a1 sintonizado no solo con la Fed o el BCE, sino con un evento de alto octanaje local: la inminente segunda vuelta presidencial. La UF, ancla de la econom\u00c3\u00ada interna, se mantiene en $39.643<\/strong>, un faro de estabilidad nominal en un mar de incertidumbre pol\u00c3\u00adtica. En ValorDolar.cl, analizamos c\u00c3\u00b3mo el escrutinio de las urnas se convierte en el principal driver<\/em> de corto plazo para los activos chilenos.<\/p>\n
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El Dato:<\/strong> Credicorp Capital asigna un 70% de probabilidad a un ballottage entre Kast y Jara, un escenario que el mercado ha \u00e2\u20ac\u0153internalizado\u00e2\u20ac\u009d parcialmente en sus precios.<\/li>\n
Por qu\u00c3\u00a9 importa:<\/strong> Cualquier desviaci\u00c3\u00b3n de este guion, especialmente un repunte s\u00c3\u00b3lido de Johannes Kaiser, podr\u00c3\u00ada desencadenar una correcci\u00c3\u00b3n agresiva en el IPSA debido a la aversi\u00c3\u00b3n global a la incertidumbre pol\u00c3\u00adtica no precificada.<\/li>\n
Lo que viene:<\/strong> Los flujos de capitales institucionales, particularmente de fondos extranjeros, se volver\u00c3\u00a1n hiperreactivos a los sondeos. La prima de riesgo pa\u00c3\u00ads y el tipo de cambio ser\u00c3\u00a1n los term\u00c3\u00b3metros inmediatos del nerviosismo.<\/li>\n<\/ul>\n
La Internalizaci\u00c3\u00b3n del Riesgo y el Fantasma de la Sorpresa<\/h2>\n
El concepto de \u00e2\u20ac\u0153internalizaci\u00c3\u00b3n\u00e2\u20ac\u009d es clave en el lenguaje de Wall Street. Significa que la expectativa de un evento ya ha sido comprada o vendida en el mercado, incorpor\u00c3\u00a1ndose a la cotizaci\u00c3\u00b3n actual de acciones y bonos. Credicorp sugiere que el escenario Kast-Jara, por ser el m\u00c3\u00a1s probable, ya tiene un impacto limitado en el corto plazo. El mercado lo ha digerido. El peligro real, el que mantiene despiertos a los traders<\/em> en Santiago y en los escritorios de emergentes en Nueva York, es la \u00e2\u20ac\u0153cola gorda\u00e2\u20ac\u009d del riesgo: ese resultado de menor probabilidad pero con poder disruptivo masivo.<\/p>\n
Una irrupci\u00c3\u00b3n s\u00c3\u00b3lida de un candidato percibido como un agente de cambio sist\u00c3\u00a9mico, como Kaiser en este an\u00c3\u00a1lisis, act\u00c3\u00baa como un shock ex\u00c3\u00b3geno. Los algoritmos y los gestores de fondos globales, programados para huir de la incertidumbre regulatoria y fiscal, ejecutar\u00c3\u00adan \u00c3\u00b3rdenes de venta. El IPSA, \u00c3\u00adndice ya de por s\u00c3\u00ad con baja liquidez en contexto global, es extremadamente vulnerable a estos movimientos de capital golondrina. No se trata de ideolog\u00c3\u00ada; se trata de predecibilidad. Un cambio en el statu quo<\/em> econ\u00c3\u00b3mico ralentiza las decisiones de inversi\u00c3\u00b3n directa y presiona sobre las tasas de financiamiento externo del pa\u00c3\u00ads.<\/p>\n
\u00e2\u20ac\u0153Para el capital global, la pol\u00c3\u00adtica chilena es un factor de riesgo m\u00c3\u00a1s en la hoja de c\u00c3\u00a1lculo. Una sorpresa electoral tiene el mismo efecto que un mal dato de inflaci\u00c3\u00b3n en EE.UU.: se vende primero y se pregunta despu\u00c3\u00a9s. La liquidez del IPSA no da para segundas opiniones.\u00e2\u20ac\u009d<\/p><\/blockquote>\n
Conectando los Puntos: Del Voto Popular al Portafolio Global<\/h2>\n
Este mecanismo no es exclusivo de Chile. Lo vimos en Brasil con las elecciones de 2022 y en M\u00c3\u00a9xico en 2018. La diferencia est\u00c3\u00a1 en los fundamentos que encuentra el mercado una vez pasa el shock inicial. Aqu\u00c3\u00ad es donde el an\u00c3\u00a1lisis debe profundizar. Una eventual correcci\u00c3\u00b3n en el IPSa, impulsada por fuga de capitales, podr\u00c3\u00ada crear oportunidades de compra para aquellos que crean en la solidez de los balances corporativos chilenos a largo plazo. Pero el camino hasta ese punto estar\u00c3\u00a1 marcado por la volatilidad.<\/p>\n
El canal de transmisi\u00c3\u00b3n es claro: incertidumbre pol\u00c3\u00adtica -> aversi\u00c3\u00b3n al riesgo -> salida de capitales de renta variable -> presi\u00c3\u00b3n depreciatoria sobre el peso chileno -> posible intervenci\u00c3\u00b3n verbal o material del Banco Central. El d\u00c3\u00b3lar a $925 es solo el punto de partida. Si el escenario de \u00e2\u20ac\u0153sorpresa\u00e2\u20ac\u009d gana tracci\u00c3\u00b3n, veremos testeos r\u00c3\u00a1pidos de niveles de resistencia cambiaria que no se observaban desde episodios de tensi\u00c3\u00b3n social previos. La pregunta para el inversor local no es si su portafolio se ver\u00c3\u00a1 afectado, sino si est\u00c3\u00a1 utilizando los instrumentos adecuados \u00e2\u20ac\u201c coberturas cambiarias, asignaci\u00c3\u00b3n a sectores defensivos, exposici\u00c3\u00b3n a activos dolarizados\u00e2\u20ac\u201c para navegar esta turbulencia idiosincr\u00c3\u00a1tica. La pol\u00c3\u00adtica, al fin y al cabo, es el mercado localizando su prima de riesgo.
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\u00f0\u0178\u2018\u00a8\u00e2\u20ac\u008d\u00f0\u0178\u2019\u00bb<\/div>\n
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An\u00c3\u00a1lisis por Carolina Ffrench<\/span><\/h4>\n
Mercados Globales<\/strong> | Redacci\u00c3\u00b3n ValorDolar.cl<\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n
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Descubre c\u00c3\u00b3mo las elecciones en Chile tensan el d\u00c3\u00b3lar y el IPSA, con riesgo de fuga de capitales. An\u00c3\u00a1lisis exclusivo de Credicorp Capital.<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":3417,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[31,14],"tags":[156,44,143,34],"class_list":["post-1672","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-inversiones","category-noticias","tag-credicorp","tag-dolar-2","tag-elecciones-chile","tag-ipsa"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/valordolar.cl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1672","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/valordolar.cl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/valordolar.cl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/valordolar.cl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/valordolar.cl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1672"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/valordolar.cl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1672\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":3418,"href":"https:\/\/valordolar.cl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1672\/revisions\/3418"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/valordolar.cl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media\/3417"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/valordolar.cl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1672"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/valordolar.cl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1672"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/valordolar.cl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1672"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}